Облигационная номенклатура
Потыкав веточкой в список облигаций, я задался вопросом: что означают коды Облигаций Федерального Займа?
Вот «ОФЗ 46017» — это что такое? А полный регистрационный номер — «SU46017RMFS8»?
Начну издалека: есть международный стандарт кодов для ценных бумаг — ISIN.
Правила просты:
1) 12 символов
2) Первые 2 — страна
3) Последний 1 — проверочный код
Проверочный код вычисляется по особому нумерологическому алгоритму, а правильность кода можно проверить здесь: http://www.isincodes.net/validate-isin.php Подставляем туда «SU46017RMFS8» — подтверждает, это ISIN. Точнее он формально ISIN — вон страна из двух букв, код посчитан верно, — но не ISIN это, потому что у этой облигации ISIN — «RU000A0DY8K8», а «SU46017RMFS8» — номер российской госрегистрации.
В сухом остатке, мы разгадали значение первых двух символов и последнего одного. «SU» — код страны, Soviet Union. Почему СССР — отдельный интересный вопрос. А последняя цифра «8» — техническая и рассчитывается по ISIN-алгоритму.
Дальше быстрее. «RMF» — эмитент, Russian Ministry of Finance. «S» означает, что государственная бумага номинирована в государственной валюте (в рублях).
Остается номер — «46017». «46» — это тип облигации, а «017» — порядковый номер выпуска облигации этого типа (то есть выпускались последовательно 46001, 46002, 46003… и т.д.).
Что такое «тип»? Тип заключает в себе собственно типа облигации и временные рамки периода обращения. Он берется из списка, публикуемого в соответствующих приказах МинФина. Списку не свойственна какая-то определенная логика, пополняется он по мере надобности, поэтому я просто приведу его последнюю версию от 3 июня 2015, когда готовились выпускать облигации с индексируемым номиналом:
«01»- для векселя Министерства финансов Российской Федерации;
«02» — для целевых расчетных чеков и целевых вкладов;
«03» — для облигаций государственных целевых беспроцентных займов СССР 1990 года;
«04» — для государственных гарантий Российской Федерации;
«06» — для облигаций внутреннего займа РСФСР 1991 года («Апрель», «Октябрь»);
«07» — для облигаций Российского внутреннего выигрышного займа 1992 года;
«08» — для кредитов, привлеченных от имени Российской Федерации как заемщика от кредитных организаций в валюте Российской Федерации;
«09» — для кредитов, привлеченных от имени Российской Федерации как заемщика от международных финансовых организаций в валюте Российской Федерации;
«10» — для бюджетных кредитов, привлеченных в федеральный бюджет из других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации в валюте Российской Федерации;
«21» — для государственных краткосрочных бескупонных облигаций сроком обращения до 1 года;
«24» — для облигаций федерального займа с переменным купонным доходом сроком обращения свыше 1 года до 5 лет;
«25» — для облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом сроком обращения свыше 1 года до 5 лет;
«26» — для облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом сроком обращения свыше 5 лет до 30 лет;
«27» — для облигаций федерального займа с фиксированным купонным доходом сроком обращения свыше 1 года до 5 лет;
«28» — для облигаций федерального займа с фиксированным купонным доходом сроком обращения свыше 5 лет до 30 лет;
«29» — для облигаций федерального займа с переменным купонным доходом сроком обращения свыше 5 лет до 30 лет;
«30» — для облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации;
«34» — для государственных сберегательных облигаций с постоянной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения до 1 года;
«35» — для государственных сберегательных облигаций с постоянной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения свыше 1 года до 5 лет;
«36» — для государственных сберегательных облигаций с постоянной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения свыше 5 лет до 30 лет;
«37» — для государственных сберегательных облигаций с фиксированной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения до 1 года;
«38» — для государственных сберегательных облигаций с фиксированной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения свыше 1 года до 5 лет;
«39» — для государственных сберегательных облигаций с фиксированной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения свыше 5 лет до 30 лет;
«40» — для облигаций государственного нерыночного займа сроком обращения до 1 года;
«41» — для облигаций государственного нерыночного займа сроком обращения свыше 1 года до 5 лет;
«42» — для облигаций государственного нерыночного займа сроком обращения свыше 5 лет до 30 лет;
«45» — для облигаций федерального займа с амортизацией долга с фиксированной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения свыше 1 года до 5 лет;
«46» — для облигаций федерального займа с амортизацией долга с фиксированной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения свыше 5 лет до 30 лет;
«47» — для облигаций федерального займа с амортизацией долга с переменной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения свыше 1 года до 5 лет;
«48» — для облигаций федерального займа с амортизацией долга с переменной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения свыше 5 лет до 30 лет;
«49» — для облигаций внутренних облигационных займов Российской Федерации, размещаемых на международном рынке капитала (абзац дополнительно включен с 4 декабря 2010 года приказом Минфина России от 1 ноября 2010 года N 139н);
«50» — для бескупонных облигаций федерального займа сроком обращения до 1 года;
«51» — для облигаций федерального займа с индексируемым номиналом сроком обращения свыше 1 года до 5 лет;
«52» — для облигаций федерального займа с индексируемым номиналом сроком обращения свыше 5 лет до 30 лет;
Актуальны для торговли на бирже сегодня меньше десятка из этих кодов.
Ключевые слова для гугления приказов МинФина на эту тему:
Об утверждении Порядка ведения Государственной долговой книги Российской Федерации в Министерстве финансов Российской Федерации (с изменениями на 22 мая 2015 года)
Приказ от 20 декабря 2007 года N 140н Об утверждении Порядка ведения Государственной долговой книги Российской Федерации в Министерстве финансов Российской Федерации
ОФЗ: Чем они отличаются и какие покупать?
Все ОФЗ, которые торгуются на Московской бирже, можно условно разделить на 4 большие группы: ПД, ПК, ИН, АД. Что это такое, отчего зависят доходности бумаг, принадлежащих к различным группам, и стоит ли сейчас вкладывать деньги в облигации Минфина, расскажем в этом обзоре.
На текущий момент (23.06.17) на Московской бирже торгуется 39 различных выпусков ОФЗ. Совокупный объем ОФЗ в денежном выражении, по данным ЦБР на 1-ое апреля, составил чуть более 6 трлн рублей, около 30% из которых принадлежат иностранцам.
Как выбрать какой выпуск приобрести, при таком многообразии? Рассмотрим четыре большие группы, на которые можно условно разделить все обращающиеся ОФЗ. В данном обзоре мы сконцентрируемся на том, от чего зависят купоны различных бумаг, и что нам ждать от тех или иных выпусков в будущем.
ОФЗ-ИН
ИН — означает «индексируемый номинал». На данный момент на рынке представлен всего один выпуск из данной категории, это ОФЗ 52001. Данная бумага предусматривает купонную доходность 2,5% годовых, с выплатами каждые полгода. Дополнительно, номинал облигации (1000 рублей на момент выпуска) ежегодно индексируется на величину инфляции.
На текущий момент номинал бумаги равен 1115 рублям. До погашения выпуска осталось 6 лет. Такой вид ОФЗ достаточно хорош в моменты высокой инфляции, или как страховка от будущего ускорения роста цен. Из минусов можно отметить то, что «инфляционный доход» будет получен только при погашении или продаже, соответственно реинвестировать его не получится.
ОФЗ-ПД
Самый многочисленный вид ОФЗ, торгующийся на Московской бирже. ПД — означает, что облигация приносит «постоянный» (фиксированный) доход. Купон такой бумаги определяется в момент размещения и остается постоянным до погашения или оферты.
Данный вид бумаг особенно хорош в моменты смягчения денежно-кредитной политики (падение ставок в экономике). Именно в такие облигации иностранцы активно вкладывали свои деньги последние полгода. Говоря простыми словами, покупая бумагу, вы фиксируете постоянный купонный доход на протяжении всей ее жизни.
Когда инфляция начинает снижаться, опускаются и ставки в экономике, за счет чего рыночная цена вашей бумаги начинает расти. Продав ее раньше срока погашения, вы можете заработать дополнительный доход, кроме купонов, которые фиксировано выплачиваются раз в полгода.
Согласно комментариям Банка России, в ближайшие годы ключевая ставка опустится до 6,5%, соответственно доходности по длинным бумагам имеют потенциал снижения около 150 б.п. Если вы верите банку России — можно смело брать. Правда если вопреки прогнозам регулятора инфляция начнет расти, снижение рыночной стоимости облигаций в теории может съесть часть купонного дохода.
ОФЗ-ПК
Данная аббревиатура означает «переменный купон». Купон таких облигаций привязан к ставке RUONIA. Обычно она держится вблизи ключевой ставки ЦБ. В нашем случае, когда ключевая ставка выше инфляции на 5%, это дает хорошую реальную доходность.
Правда в случае, когда ставка начинает ускоренно снижаться, их рыночная премия уменьшается (сейчас у большинства выпусков > 10% к номиналу). Если вы решите продать бумагу раньше погашения, можно получить убыток от разницы в стоимости покупки и продажи.
Ближайшие выпуски, которые выделены на диаграмме (с погашением в пределах 2,5 лет), остаются достаточно привлекательными. Зафиксировать доходность более 9% годовых на такой срок в банках сейчас уже не получится, ведь ставки постоянно снижаются. При этом надежность ОФЗ выше, чем у любого банка.
ОФЗ-АД
Последний и наименее ликвидный вид облигаций размещенных на нашей бирже. АД — означает «амортизация долга». Владелец облигации получает доход от переменных купоном, а номинал облигации постепенно гасится, путем заранее оговоренных выплат.
Государство постепенно выводит такие выпуски из обращения, поэтому заострять внимание на них не будем. Представим только ОФЗ-АД, которые на текущий момент торгуются на Московской бирже.
Резюме
Инвестируя в облигации, главное не забывать, что доход складывается из 2-х частей. Это купонные платежи и доход от разницы цен продажи и покупки (в случае продажи бумаги до погашения). И если первая часть достаточно предсказуема, то относительно второй у участников рынка бывает значительная неопределенность.
На текущий момент ключевая ставка, вероятно, постепенно продолжит снижаться, несмотря на разовые возможные шоки. Соответственно длинные ОФЗ-ПД (5-ти, 10-ти, 15-ти летние) остаются фундаментально привлекательным вложением. Ну а если вы хотите зафиксировать доходность выше депозита, и забыть об облигации до погашения — ваш выбор короткие ОФЗ-ПК.
БКС Экспресс
Последние новости
Рекомендованные новости
Прогнозы и комментарии. Акции снова будут под давлением
«Черная пятница» на рынке США. За какими акциями стоит отправиться на шоппинг
Какие акции пора продавать
Как найти перспективное IPO
Торгуем по-крупному. Самые дорогие акции на СПБ
Рубль вновь споткнулся в ноябре. А дальше?
Лукойл: просадка бумаг создает возможности для покупок
Акции ритейлера одежды GAP упали на 24%. Что случилось
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Что такое ОФЗ
Практически все слышали и видели аббревиатуру ОФЗ, которая означает не что иное, как облигации федерального займа. Это ценные бумаги, приобретая которые вы даете государству в долг определенную сумму денег. Многие эксперты согласны в том, что эти активы являются наиболее надежным способом вложений. Поэтому сегодня поговорим о том, что такое ОФЗ, а главное – как на них заработать до 20% годовых?
Что такое облигации федерального займа ОФЗ
Сначала о том, что значит ОФЗ. Это, как мы уже знаем, облигации федерального займа. Проще говоря – это облигации России. Федеральными их называют для того, чтобы подчеркнуть отличие от муниципальных (субъекты РФ и органы местного самоуправления тоже выпускают свои облигации).
Облигации представляют собой долговые ценные бумаги. Чтобы понять, в чем тут смысл, сыграем в такую игру. Допустим, я – государство, а вы – инвестор. Тогда вполне очевидно, что:
Тогда я говорю вам: «Займите, пожалуйста, мне на 1/2/3/5/10 лет, а я (честное слово!) верну вам под 5/6/7/8/9% годовых». Вы говорите: «ок» и отдаете мне деньги. Я предоставляю вам ценную бумагу – облигацию, которая подтверждает факт займа, а также мое обязательство вернуть вам деньги. Когда я верну вам сумму, будем считать, что облигация уже не действует, т.е. она погашена.
Разумеется, у инвестора появляется минимум 2 вопроса:
С процентом все по-разному. Он зависит и от вида облигаций (постоянный, фиксированный, переменный), и от срока их размещения: чем дольше, тем выгоднее. В среднем доходность составляет 6-7% годовых, может быть и выше, и ниже. Подробнее об этом – ниже.
А насчет возврата – он практически гарантирован, поскольку государство объективно является наиболее надежным заемщиком. Поэтому практически все эксперты рекомендуют новичкам начинать осваивать инвестиции именно с ОФЗ.
Кто выпускает ОФЗ
ОФЗ выпускает (или эмитирует) государство в лице Министерства финансов РФ. Т.е. Минфин выступает эмитентом этих ценных бумаг: это означает, что более никто не имеет права выпускать ОФЗ. Однако мы же не пойдем покупать ценные бумаги в Министерство финансов. Поэтому важно знать, кто выпускает и главное – продает ОФЗ.
Собственно, и то, и другое делает Минфин. Но для покупки он нанимает посредников:
На ОФЗ-н подробно останавливаться не будем, потому что их все равно нельзя купить на ИИС. Такие бумаги продаются только в 4 банках – Сбербанк, ВТБ, Промсвязьбанк и Почта Банк. Скажу лишь, что по сути они представляют собой банковский вклад, только в роли банка выступает само государство.
Что такое купонный доход и от чего он зависит
Это основное понятие, связанное с облигациями. Оно означает собственно доход (выплату по процентам), который вы получите после погашения облигаций. Купонным он называется потому, что в старые добрые времена государственные облигации представляли собой документ с отрывной частью – она и называлась купоном. Как только вкладчики получали выплату, купон отрывали (как билет в кино).
Сегодня в среднем доход по ОФЗ составляет 6-7%. Т.е. это на уровне банковских депозитов или немного выше того. Тогда спрашивается: может, лучше инвестировать в банковские депозиты? В каких-то случаях (например, на 6-12 месяцев) да, а в каких-то ОФЗ более выгодны:
Купонный доход зависит от нескольких факторов:
Правда, в случае продажи вы теряете купонный доход (если гасите облигацию досрочно) и уплачиваете 13% НДФЛ. Обратите внимание, что купонный доход, который бы вы получили в случае погашения по графику не облагается налогом. А вот с прибыли, заработанной на курсовой разнице НДФЛ удерживается. Единственное исключение – если вы выбрали налоговый вычет по типу Б, то все доходы освобождаются от этого налога.
Что относится к видам ОФЗ
Крайне важно знать, что такое ОФЗ, и какие виды этих ценных бумаг бывают:
RUONIA – это один из важнейших рыночных показателей. Упрощенно говоря это средний размер ставки, по которой банки выдают друг другу кредиты условно говоря «на ночь», т.е. буквально до следующего рабочего дня. Иногда этот показатель также называют стоимостью денег, потому что чем дороже RUONIA, тем дороже и деньги. Следовательно, тем больший купонный доход можно получить. Значение ставки постоянно меняется, например, по данным на 19.12.2019 г. ее размер составляет 5,89%.
Также существуют и другие подходы к классификации. Вот еще какие ОФЗ бывают (по сроку погашения):
По способу погашения:
Например, по результатам 2018 г. инфляция составила 4,27%. Поэтому если вы приобрели ОФЗ-ИН на 10000 рублей, их номинал проиндексируют, добавив 427 рублей – итого выплата по номиналу составит 10427 рублей. А еще плюс купонный доход и налоговый вычет. Тогда доходность действительно будет 20% годовых, а временами и больше.
Чем отличаются ОФЗ друг от друга
Рассмотренные виды ОФЗ для физических лиц отличаются друг от друга в первую очередь по доходности. Наиболее прибыльными являются:
Не следует путать федеральные облигации с муниципальными. Последние выпускаются региональными органами власти и местными администрациями. Доходность по ним напрямую зависит от экономической ситуации в регионе.
Что означают ОФЗ номера
В обозначении ОФЗ всегда есть цифры и буквы: например, ОФЗ 26205-ПД. Цифры означают номер выпуска: в данном случае 26205. А буквы – вид купонного дохода. В данном случае купонный доход постоянный, он заранее известен и составляет 7,6% годовых. Погашение этого выпуска планируется на 14.04.2021 г.
Введя номер, вы всегда сможете проверить в официальных источниках:
Получается, что уже по одному номеру вы сможете понять, чем отличаются те или иные ОФЗ, какой доход можно получить по ним, когда поступят выплаты и т.п.
Отличие ОФЗ от рыночных облигаций
Конечно, наряду с государством на рынке есть и другие участники. В первую очередь это малые, средние и крупные компании, которые тоже могут выпустить собственные облигации. Суть та же самая: бизнес берет у нас взаймы определенную сумму и обязуется произвести выплату в заранее установленный срок.
Но в отличие от ОФЗ рыночные (корпоративные) облигации:
Конечно, на таких облигациях можно и нужно зарабатывать. Да. Газпром не настолько надежен, как Российская Федерация как заемщик. Однако это крупная и достаточно успешная компания, которая еще ни разу не объявляла дефолт по своим облигациям. Следовательно, в нее тоже имеет смысл вкладывать.
Как работают ОФЗ на примере
Теперь, когда вы примерно представляете, что такое ОФЗ, пришла пора узнать, как они работают. Перед этим еще немного теории: срок обращения ОФЗ составляет от 1 года до 10 лет. А купонный доход по ним зачастую выплачивается каждые полгода.
Тогда приобретем, например, ОФЗ-ПД, чтобы заранее знать не только график погашения, но и ожидаемый доход. Открываем ИИС и покупаем минимум 6 ОФЗ разных выпусков, например:
| выпуск | купон, % | дата погашения |
| 26214-ПД | 6,40 | 27.05.2020 |
| 26205-ПД | 7,60 | 14.04.2021 |
| 26217-ПД | 7,50 | 18.08.2021 |
| 25083-ПД | 7,00 | 15.12.2021 |
| 26209-ПД | 7,60 | 20.07.2022 |
| 26220-ПД | 7,40 | 07.12.2022 |
В данном примере видно, что доход мы будем получать достаточно часто – в мае 2020 г., затем в апреле, августе и декабре 2021 г. и наконец – в июле и декабре 2022 г. Разумеется, мы можем следить за очередными выпусками и подбирать наиболее удобную дату. Тогда купонные выплаты будут приходить чуть ли не каждый месяц.
Купонный доход можно сразу вывести с ИИС на банковский счет или на карту – дожидаться 3 лет для сохранения права на налоговый вычет не нужно. В этом еще одно преимущество инвестирования в облигации федерального займа.
Как зарабатывать на ОФЗ 20% годовых
Получить максимальный доход с помощью ОФЗ можно только тем вкладчикам, доходы которых облагаются НДФЛ 13%, например:
Почему это так важно? Потому что именно в этом случае вы сможете рассчитывать на +13% годовых к выплатам по облигациям. Это возможно благодаря налоговому вычету по типу А. Вот как это работает.
Вы открываете ИИС и вносите на него сумму, допустим по 200 тыс. руб. в год. Уже на следующий год вы можете обратиться за вычетом в размере 13% от этой суммы (но не более 52000 руб.). Выплаты можно получать хоть каждый год (если, конечно, вы будете пополнять ИИС).
Получается: 13% от вычета плюс 7% от самих ОФЗ – это и есть заветные 20% годовых. Такую доходность вам не сможет предложить ни один банк. Прелесть в том, что государство выступает в роли самого надежного заемщика, поэтому получение прибыли практически гарантированно.
Если вам не выгоден вычет по типу А, вы можете воспользоваться вычетом по типу Б. В таком случае весь полученный доход освобождается от НДФЛ 13%. Хотя в случае с ОФЗ с купонного дохода налог в любом случае не удерживается.
Плюсов у ОФЗ немало. Помимо того, что действительно своеобразный эталон надежности на рынке инвестирования, заработать на них можно в 3-4 раза больше, чем по банковским депозитам. Купонный доход можно получать несколько раз в год. Причем он не облагается подоходным налогом – а значит, вы гарантированно останетесь в плюсе.
Но рассматривать их как единственные и неповторимые активы тоже не стоит. На рынке есть и масса других интересных инструментов – акции, ETF, индексы и другие. Поэтому никогда не забывайте о знаменитом принципе: «кладите яйца в разные корзины».
Стоит ли вкладываться в облигации федерального займа?
Есть небольшая сумма для инвестиций — в районе 300 тысяч рублей. Ежемесячно могу пополнять эту сумму примерно на 20 тысяч. Срок инвестиций — 5—6 лет. Как один из вариантов рассматриваю ОФЗ.
Я слышал, что при ухудшении отношений между США и Россией очередные санкции могут затронуть ОФЗ. Пока что США не вводят санкций против госдолга России, но новости об этом периодически всплывают. Если это все же произойдет, что может случиться с купленными облигациями?
Андрей, ОФЗ — один из самых надежных способов вложить деньги. Даже в случае санкций против российского госдолга с вашими инвестициями вряд ли случится что-то плохое. Объясняю, почему ОФЗ можно доверять, но сначала напомню, что это.
Что такое ОФЗ
Мы подробно писали про ОФЗ в нашей статье «Дать денег Минфину», поэтому расскажу кратко.
Государству всегда нужны деньги, и один из способов их получить — взять в долг, выпустив облигации федерального займа. Инвесторы покупают ОФЗ и получают от Минфина купонный доход (проценты), а затем им возвращается номинальная стоимость облигаций.
Виды ОФЗ
У облигаций разные даты погашения и разная доходность. Кроме того, они отличаются типом купонов.
С постоянным купоном (ОФЗ-ПД). Это самый популярный вид облигаций. Размер всех купонов заранее известен и не меняется до погашения. Пример — ОФЗ 26205.
С фиксированным купоном (ОФЗ-ФД). Размер всех купонов тоже заранее известен, но может меняться. Например, в первый год обращения купон может быть 7%, в следующем году — 8%. Пример — ОФЗ 46011.
С переменным купоном (ОФЗ-ПК). Купон со временем меняется и зависит от ставки RUONIA — посчитать доходность к погашению заранее не получится. Пример — ОФЗ 29012.
Не у всех облигаций номинал постоянный. У ОФЗ-АД он амортизируется — погашается частями, а у ОФЗ-ИН номинал индексируется в соответствии с инфляцией.
Доходность и риски ОФЗ
Доходность ОФЗ обычно на уровне или чуть-чуть выше, чем у банковских вкладов. Например, у ОФЗ 26214, которая будет погашена в мае 2020 года, эффективная доходность к погашению примерно 7,3% годовых. Обычно чем больше времени до погашения, тем выше доходность ОФЗ.
Можно заработать больше, если покупать облигации через ИИС и оформить возврат НДФЛ — 13% от вложенной на ИИС суммы, но не более 52 000 Р в год.
Платежеспособность Минфина РФ сейчас ни у кого не вызывает вопросов. Однако есть опасения, что США введут санкции против российского госдолга и это как-то повлияет на инвесторов, владеющих ОФЗ.
По данным Центробанка, на 01.05.2018 иностранцам принадлежит 32,3% ОФЗ. Если США запретят своим гражданам и юридическим лицам покупать российские ОФЗ и владеть ими, то иностранные инвесторы начнут распродавать ОФЗ. Предложение превысит спрос, рыночная стоимость ОФЗ упадет.
Подобное уже было в середине апреля 2018 года на фоне санкций против некоторых российских чиновников, бизнесменов и юридических лиц. С 9 по 17 апреля иностранные инвесторы продали российских ОФЗ приблизительно на 100 млрд рублей, из них на 52 млрд — за 9—10 апреля. Но ничего страшного не случилось: российские банки и инвестиционные фонды быстро скупили долговые бумаги, от которых избавились нерезиденты.
При этом из-за временного снижения цены ОФЗ их доходность к погашению повысилась на 0,4—0,5 процентного пункта. Это значит, что в апреле можно было купить ОФЗ чуть выгоднее обычного: цена бумаг была меньше, а номинал и купонные выплаты не менялись.
Дефолт по облигациям маловероятен даже в случае санкций против госдолга. У России есть большой золотой запас и куда более устойчивая экономика, чем 20 лет назад, когда случился крах пирамиды ГКО.
Как купить
Обычные ОФЗ можно приобрести на Московской бирже через любого российского брокера. Для этого надо открыть брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет и внести на него деньги. Затем вы сможете купить нужные вам облигации через торговый терминал для компьютера или приложение для смартфона.
Можно не покупать отдельные ОФЗ, а инвестировать сразу в целую корзину таких бумаг. Для этого можно купить акции биржевого ПИФа с обозначением SBGB, в составе которого почти 20 разных ОФЗ.
Какие ОФЗ выбрать
Это во многом зависит от того, на какой срок вы инвестируете. Также важно, собираетесь вы тратить купоны или будете реинвестировать их, то есть покупать на них дополнительные ценные бумаги.
Простой путь — купить те облигации с постоянным купоном, которые будут погашены, когда вам понадобятся деньги, и держать их до погашения. Например, если деньги будут вам нужны в августе 2021 года, подойдут ОФЗ 26217. Они будут погашены 18 августа 2021 года.
Или можно покупать облигации, которые будут погашены примерно через год, после погашения взять облигации, которые погасятся еще через год, и т. д. Это сложнее, зато портфель будет меньше зависеть от изменения процентных ставок.
Если хотите получать пассивный доход от облигаций, обратите внимание на даты выплаты купонов. Для ежемесячного дохода потребуется иметь в портфеле минимум шесть разных ОФЗ, так как купон выплачивается раз в полгода. Например, купоны ОФЗ 26212 приходят в январе и июле, ОФЗ 26215 — в феврале и августе и т. д.
В итоге: плюсы и минусы
Вложение денег в ОФЗ через российского брокера — это вполне безопасный вариант инвестиций. Даже если США введут санкции против российского госдолга, ОФЗ не исчезнут, купоны по ним поступят на ваш счёт, номинал будет погашен в свой срок.
Из минусов, конечно, доходность — ненамного выше, чем по вкладам. Если ваш горизонт инвестирования 5—6 лет и есть возможность регулярно вносить деньги, рассмотрите также включение в инвестиционный портфель небольшого объема акций или, лучше, ETF на индексы акций. В долгосрочной перспективе потенциальная доходность акций выше, чем у облигаций. Правда, и риски больше.
Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.
